2月轉子壓縮機產業鏈簡析:警惕庫存風險

受春節假期影響，2月轉子壓縮機銷售同比環比均出現下滑，庫存高企。數據顯示，2月轉子壓縮機共生產1522.2萬臺，同比增長5.42%，環比下降19.13%；銷售1426.3萬臺，同比下降0.92%，環比減少29.9%，庫存量759.9萬臺，同比增長0.26%，環比增長14.44%。

上游原材料來看，稀土永磁方面，隨著春節假期結束企業恢復生產，下游需求增加，采購量進一步釋放，因此三月份多持樂觀態度，價格或將進一步上調。制冷劑方面，產業在線數據顯示，年后隨著新、舊R32工廠供應量增長， R32價格理性回調，目前價格已下調至32000-33000元/噸，很有可能價格還會震蕩下行。其他產品(R134a、R125、R410A）與R32相比，上漲較為穩健，目前貨緊價高，行情高位維穩。此外，隨著空調產銷旺季臨近，目前R22市場廠家供不應求，高端價格上漲至20000元/噸。另外，春節假期前，受國內精銅供給持續處于高位、下游企業逐步放假、需求放緩等因素影響，國內銅價重心下移。近期美元指數反彈以及國內精銅庫存繼續累積壓制銅價，另一方面廢銅進口受限、特朗普基建計劃刺激以及礦山罷工威脅則對銅價形成支撐，銅價下行空間有限。預計消費旺季啟動前，滬銅將延續高位振蕩。

下游來看，3月轉子壓縮機總排產2053萬臺，同比去年生產實際增長24%。3月家用空調行業排產約1682萬臺，較去年同期生產實績上升17%。經過連續幾月的高排產，空調行業總庫存已經達到3700多萬，預計到3月份將突破4000萬。如此高的庫存，必將給空調企業帶來巨大壓力，3月份無疑是空調企業競爭最為激烈的時候。另外，繼2017年大規模煤改工程之后，2018年空氣源熱泵采暖將迎來新的高爆發時期，其中2018年暖風機市場預期將達到150萬臺的規模，這將為轉子壓縮機帶來新的增長機遇。（來源：產業在線）